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注[1]：主要券种包括记账式国债、国开债、进出口债、农发债、地方政府债、企业债、中票、短融、超短融、同业存单。自中小银行事件持续发酵以来，引发市场信用收缩，机构风险偏好降低。银行间市场机构在出借资金方面态度趋于谨慎，无论是对交易对手方的信用，还是对质押券的等级要求，都在全面提高。6月份银行间市场质押式回购总规模为50.09万亿元，环比大幅减少11.82%。资金供给主要来自特殊结算成员和商业银行中的全国性商业银行，资金需求主要来自城商行、农商行、证券公司和广义基金。

2ST长生涨停因利空出尽？在过去的一个月里，ST长生或许是最接近退市的股票之一。7月23日，ST长生公告称收到证监会调查通知书，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。如果公司因前述立案调查事项被监管部门最终认定存在重大违法行为或移送公安机关，公司股票可能存在被实施退市风险警示、暂停上市或终止上市的风险。

此类小伙伴通常遇到了一个尴尬的场景——可能此前某段时间赚了不少。基金定投中的“长期持续”指的是扣款的长期持续，不要轻易地中断扣款，“傻傻地买”仅是第一步，学会在合适的时机“聪明地卖”，锁定预期收益。这要求小伙伴在市场行情或产品业绩较好的时候及时关注定投的基金产品。

现在的话，我们也正在面临这样的挑战，这样的挑战现在也受到了政府越来越多的关注，政府对于金融投资系统会进行很多的管控以及新的政策，使得投资的市场能够变得更加的稳定、更加的稳健，所以我们现在要解决的问题就是要达到一个很好的平衡，也就是说怎么样在创新和稳健之间找到一个很好的平衡点，这样才能对成千上万的人能够承担起我们应有的责任，这也就是为什么30年前我选择了这样的行业，而且在现在一直都保持着对工作的高度热情。作为我的公司，罗素投资来说，我们也是希望为全球的社会、全球的公民解决这样的问题，也就是要帮助他们提高他们在金融上的安全感。我们希望为全球的人类解决好，尤其是退休以后问题的情况。现在世界上各个政府也都在竭尽全力希望能够取得稳健和市场活力、创新之间的很好的平衡，以避免这样体系性的风险，这里面也包括了中国、英国、法国、中东、美国、加拿大、韩国、日本、新西兰和澳大利亚，中国是一个很独特的案例。因为中国最近几十年来经济上取得了惊人奇迹般的成就。

我们对Tesla进行Football Field估值，鉴于Tesla在Q3才实现正现金流和净利润，因此市场预期对公司19年包括EBIT、FCF、净利润的估计都存在较大的分歧。我们认为目前仍以P/S较合理反映公司价值区间。目前市场一致预期P/S估值区间从三季报后的253-385美元上移至293-401美元，380美元虽然在区间上值不过仍符合预期好转，对应19年2.2x P/S。我们目标价维持380美元，维持“持有”。

广发证券认为，碧桂园服务2018年末在管面积为1.815亿平方米，标的公司面积规模约为其7.4%，由于未有和碧桂园服务同等体量的增值服务等，因此实际拟收购项目带来的收入和利润增量将小于7.4%。不过依然看好公司规模扩张带来的业绩增长。紧接着第二天，碧桂园服务又收购了恒大旗下嘉凯城物业，碧桂园作为唯一报价者，以底价1.9亿摘得。